2025年7月30日，以太坊迎来十周年之际，ETH价格突破3800美元，单月涨幅达62%。Strategic ETH Reserve数据显示，两家上市公司BitMine（BMNR）和Sharplink Gaming（SBET）分别持有56.68万枚和36.8万枚ETH，持仓规模已超越以太坊基金会。这场由传统金融势力主导的ETH财库储备竞赛，正悄然改变以太坊生态的权力结构。
前摩根大通首席股票策略师Tom Lee掌舵的BitMine，在2025年6月30日启动2.5亿美元ETH财库计划后，迅速获得Peter Thiel、Cathie Wood等传统金融巨头注资。截至7月29日，其ETH持仓价值已达21.4亿美元，成为全球最大ETH持仓实体。这位以激进看多著称的分析师近期公开表示，基于Circle估值模型，ETH合理价格应为1.5万美元。
作为以太坊联合创始人，Joseph Rubin通过Consensys领投Sharplink Gaming的4.25亿美元私募，推动该公司ETH持仓在7月14日首超以太坊基金会。其打造的MetaMask、Linea等基础设施已形成完整生态闭环，此次资本运作被视为以太坊原生势力对传统金融的主动融合。
当前BitMine与Sharplink Gaming合计持有93.48万枚ETH，占流通量7.8%。这种集中持仓虽引发中心化担忧，但有效遏制了ETH持续两年的资金外流。数据显示，近一月以太坊生态TVL回升至420亿美元，DEX周交易量环比增长83%，开发者活跃度创年内新高。
在以太坊POS机制下，巨鲸持仓将获得更多治理投票权。行业分析师指出，这种话语权转移是传统资本与加密原生力量博弈的必然结果，短期看提振市场信心，长期需警惕治理权过度集中风险。随着ETH现货ETF审批进程加速，新一轮机构入场或进一步重塑生态格局。