美联储最新公布的6月会议纪要显示，政策制定者对利率前景的分歧正在扩大，多数官员预计2024年底前将启动降息，但关税对通胀的潜在影响成为关键争议点。
6月17日至18日的FOMC会议纪要披露，19位官员中有10位支持年内至少两次降息，但7位认为2025年前不应调整利率。分歧主要源于对关税影响的判断差异——多数官员担忧进口关税可能导致更持久的通胀压力，而少数派则认为这只是短期价格波动。
纪要特别指出，特朗普政府扩大关税范围的政策加剧了经济预测难度。尽管5月以来贸易紧张局势有所缓和，但政策制定者仍将通胀上行风险列为首要关切，认为当前4.25%-4.5%的利率水平已接近中性区间。
支持降息的官员提出，若劳动力市场疲软或关税仅引发轻微通胀，便具备调整政策的条件。而反对阵营强调，核心通胀率仍未稳定在2%目标位，且最新就业数据表现稳健，主张保持政策耐心。
值得注意的是，美联储理事沃勒和鲍曼近期公开表态支持7月降息，但主席鲍威尔在国会听证会上仍持观望态度，强调需综合评估6-7月通胀数据后再作决定。市场普遍预期9月可能成为首次降息窗口。
会议同时讨论了货币政策执行框架的优化方案，包括改进季度经济预测摘要（SEP）的呈现方式，以及引入更多情境分析工具。这些调整旨在提升政策透明度，应对日益复杂的全球经济环境。
随着7月15日美国6月CPI数据即将公布，美联储官员将获得关键决策依据。分析人士指出，若通胀持续高于目标，可能推迟降息时间表；反之则可能强化鸽派立场，加速货币政策转向。