美国参议院近日以68:30通过《GENIUS法案》，标志着稳定币正式进入主流金融视野。在这场价值万亿的赛道竞逐中，两大巨头正走向截然不同的发展路径。
截至6月12日数据，USDT以【1560亿美元】市值占据62.1%市场份额，较USDC【608亿美元】规模超出2.5倍。这种差距在2020年DeFi热潮中开始形成，当时USDT单月净增发量一度突破30亿美元。
波场TRON生态成为关键变量——目前782亿美元USDT通过该网络流通，占总量50%。这种"底层协议+稳定币"的模式，使其在跨境支付领域形成独特优势。南美某跨境电商平台数据显示，USDT结算占比已达日常交易的【43%】。
值得关注的是，Tether近期将业务扩展至AI、数字农业等新兴领域。其CEO在比特币大会的演讲中强调："我们要做的是消除金融中介，而非成为新的中介。"
Circle则选择另一条路径：今年相继获得新加坡MAS牌照和法国EMI许可，使其成为首个符合欧盟MiCA法规的稳定币发行商。这种合规优势在机构市场显现价值——Solana生态中87%的合规DeFi协议采用USDC作为基础结算货币。
——"这不是速度竞赛，而是耐力马拉松"——Circle创始人Jeremy Allaire如此描述其战略。该公司最新季报显示，其储备金中短期美债占比提升至【82%】。
随着《GENIUS法案》实施，两大稳定币或将面临不同挑战：USDT需要应对更严格的储备金审计要求，而USDC可能获得更多传统金融机构的合作邀约。纽约大学最新研究报告预测，到2025年合规稳定币市场规模将突破【5万亿美元】。
更具突破性的是，美联储官员近期透露正评估"银行发行稳定币"的监管框架，这可能导致现有格局再次洗牌。截至发稿时，Tether市值单周增长已超30亿美元。