当前加密支付领域正处于转型关键期。U卡作为连接链上资产与线下消费的过渡产品，虽在短期内获得市场关注，却因高度依赖传统金融体系许可而面临生存挑战。行业分析指出，缺乏交易所或一级发卡商支持的U卡项目普遍难以持续，其商业模式本质上受制于卡组织与发卡行的多层清算体系。
Bybit、Infini等平台推出的U卡服务，通过绑定链上账户与稳定币余额，试图弥合Web2支付习惯与Web3资产逻辑的鸿沟。但实际运营中，项目方既无法获取交易所级别的手续费收入，又需承担高昂的合规成本与用户服务压力。这种"中介的中介"角色，使多数U卡项目沦为增强用户粘性的辅助工具，而非独立盈利业务。
行业观察显示，U卡要突破当前困境存在两条路径：深度融入现有账户体系成为清算环节的一部分，或等待美国稳定币法案完善后构建新型结算通道。后者尤其值得关注——2024年美国通过的《支付稳定币清晰法案》，已将美元稳定币正式纳入国家支付战略基础设施。
链上实际存在着两种截然不同的支付生态：以Tron网络为代表的"数字钱庄"体系，通过USDT完成约40%的灰色资金流转；以及以USDC、PYUSD为核心的合规稳定币网络，正被Visa、Mastercard等机构纳入全球结算系统。前者依赖社群信任机制，后者则建立在监管框架之上。
潮汕式地下钱庄的运行逻辑虽具启发性——通过延迟结算形成资金沉淀，利用熟人网络构建信任机制——但其封闭性注定难以规模化。TRM Labs数据显示，这类模式主要服务于特定区域的灰色需求，无法满足主流市场对可追溯、合规支付的需求。
美国正通过政策立法与机构合作，加速构建"美元+稳定币"的双轨货币体系。Circle与多国央行的政策对接、Visa集成USDC结算等案例表明，合规稳定币正在实现三个关键突破：跨境支付效率提升、商户收单渠道扩展、与传统财报系统的无缝衔接。
这种转变具有深层战略意义。在全球货币体系重构背景下，美元稳定币既是对冲人民币国际化的重要工具，也是维持美国金融影响力的新型基础设施。摩根大通推出JPM Coin、BlackRock部署BUIDL基金等动作，进一步印证传统金融正系统性接纳链上支付。
加密支付的未来，将是以合规稳定币为桥梁，既保留区块链的开放性，又符合金融监管要求的混合模式。正如行业专家所言："水之道适合局部流通，光之路才能照亮全球支付网络。"这种转变不仅关乎技术创新，更是数字经济时代金融主权竞争的关键战场。